Estructura productiva argentina: recuperación parcial, empleo bajo presión y crisis del tejido productivo en CABA

La foto del primer cuatrimestre de 2026 muestra una economía con rebote estadístico en algunos agregados, pero con una estructura productiva heterogénea, niveles de ociosidad elevados en ramas clave y señales persistentes de destrucción del entramado empresario. El EMAE de marzo (+5,5% i.a.) y el IPI manufacturero (+5,0% i.a.) reflejan una mejora puntual sobre bases de comparación deprimidas, no una recuperación consolidada. Los indicadores del mercado laboral y del tejido empresario confirman que el ajuste sigue siendo profundo.

La utilización de la capacidad instalada industrial (UCII) es uno de los indicadores más precisos para evaluar el estado del aparato productivo. En marzo de 2026 alcanzó el 59,8%, valor superior al 54,4% de igual mes de 2025. Sin embargo, este promedio oculta una dispersión sectorial pronunciada que impide leer el dato como señal de recuperación generalizada.

El gráfico evidencia la estructura dual del sector manufacturero. Un primer grupo, encabezado por refinación de petróleo (86,0%), industrias metálicas básicas (73,3%) y papel y cartón (70,0%), opera con relativa normalidad: son ramas vinculadas a la exportación, a insumos difundidos o a recursos naturales, con menor dependencia del consumo interno.

Un segundo grupo —textiles (40,2%), metalmecánica excluida la automotriz (40,0%) y caucho y plástico (41,3%)— opera con más de la mitad de su capacidad ociosa. Estas son las ramas más intensivas en empleo y más articuladas con cadenas pyme. Para que una empresa decida ampliar dotaciones o incorporar equipamiento nuevo, la utilización debería ubicarse en el rango del 70-80%. En el promedio actual, ese umbral está lejos de alcanzarse.

El IPI manufacturero de marzo de 2026 registró una suba interanual del 5,0%, pero el acumulado del primer trimestre fue negativo en 2,3% frente a igual período de 2025. Esta aparente contradicción se explica porque la base de comparación de marzo 2025 era particularmente baja. La lectura correcta exige distinguir entre rebote estadístico y recuperación efectiva.

Los sectores que explican la mejora son en su mayoría ramas asociadas a insumos básicos o a la dinámica exportadora: química (+15,9%), refinación (+13,5%), madera-papel (+12,8%) y alimentos (+7,9%). En contraste, ramas clave para el empleo registrado y el entramado pyme continúan en retroceso: textiles (−23,3%), maquinaria (−11,3%), metálicas básicas (−10,1%) e indumentaria-cuero-calzado (−8,9%).

Esta divergencia refleja un patrón estructural en el que el ajuste de la demanda interna y la apertura importadora golpean desproporcionadamente a las ramas orientadas al mercado local.

La serie muestra que la mejora de marzo 2026 (59,8%) contrasta con un primer bimestre débil: enero (53,6%) y febrero (54,6%) quedaron por debajo del promedio de 2025. El repunte es positivo pero aislado: el acumulado trimestral sigue siendo negativo y el promedio del primer bimestre registró el piso más bajo de la década para ese período. Una expansión sostenida requiere niveles de UCII superiores al 65-70% durante al menos dos o tres trimestres consecutivos.

El siguiente cuadro sintetiza la situación de las ramas industriales intensivas en empleo y proveedoras de cadenas pyme, que exhiben los peores indicadores de actividad pese a la mejora del promedio general de la UCII.

El cuadro muestra que cuatro de las seis ramas listadas están en situación crítica. La automotriz muestra recuperación parcial, aunque permanece por debajo del promedio general. El caso de la maquinaria agropecuaria (−14,7% i.a.) es particularmente significativo: en una economía con fuerte base agroindustrial, esta caída refleja el deterioro del poder de compra del sector rural ante mayores costos en pesos y la incertidumbre sobre la rentabilidad.

La destrucción del tejido empresario es quizá el dato estructural más preocupante de la coyuntura. A diferencia de los indicadores de actividad, que pueden rebotar con relativa rapidez, el cierre de unidades productivas implica la disolución de capacidades instaladas, redes de proveedores, conocimiento tácito y puestos de trabajo que se reconstituyen con lentitud y a considerable costo social.

La comparación con la pandemia es ilustrativa: en apenas 26 meses se destruyó un número de empleadores equivalente al que se perdió en el peor shock global en un siglo. La Provincia de Buenos Aires concentra el 24% del total (5.548 empleadores menos), reflejando el mayor peso relativo de la actividad manufacturera y comercial en ese territorio y el impacto del ajuste de las transferencias de coparticipación federal.

El mercado de trabajo muestra las consecuencias directas de la contracción productiva. La pérdida de puestos registrados, el incremento de la desocupación y la expansión de la informalidad configuran un cuadro de deterioro que afecta de manera estructural las condiciones de vida de la población trabajadora.

La tendencia al alza en la desocupación es clara: el 7,5% del cuarto trimestre de 2025 supera en un punto al 6,4% de igual período de 2024. El dato del tercer trimestre (6,6%) registró una mejora transitoria, probablemente asociada a absorción estacional de empleo informal, pero el cierre del año volvió a superar el 7%. La desocupación juvenil es especialmente elevada: en el Gran Buenos Aires alcanza el 16,2% entre varones jóvenes y el 16,8% entre mujeres jóvenes, más del doble del promedio general.

La composición del empleo total revela un dato de gravedad inédita: por primera vez en los registros disponibles, los trabajadores informales (no registrados más cuenta propia: 11,6 millones) superan a los asalariados formales (11,06 millones). Esto implica que más de la mitad de los ocupados carece de acceso pleno a derechos laborales, cobertura previsional y protección frente a riesgos. El sector privado no registrado reúne 5,67 millones de trabajadores y los cuenta propia suman 5,94 millones.

El índice de salarios acumuló una suba nominal del 5,0% en los dos primeros meses de 2026. La mayor variación corresponde al sector no registrado (+9,2%), dato que debe interpretarse con cautela: expresa ajustes heterogéneos sin cobertura sindical. Los salarios del privado registrado acumulan apenas +3,7% y los del sector público +4,2%. Ninguno de estos valores implica recuperación real frente a una inflación que, aun en desaceleración, sigue siendo significativa.

Los salarios reales acumulan una caída sustancial desde noviembre de 2023, lo que deprime el consumo y retroalimenta la contracción de las ramas orientadas al mercado doméstico. En este contexto, la divergencia entre la recuperación del sector exportador y el estancamiento del mercado interno se profundiza, consolidando una estructura productiva dual cuya superación requiere políticas activas de ingreso y demanda agregada.

Marco territorial. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires concentra una parte significativa del empleo registrado privado del país. Su estructura económica está dominada por servicios —los servicios inmobiliarios, empresariales y de alquiler explican el 26,2% del empleo privado formal—, pero el tejido productivo y comercial registra señales de deterioro sostenido desde finales de 2023, con pérdida de puestos, cierre de empleadores y creciente vacancia comercial.

El gráfico presenta la variación del empleo registrado privado en CABA utilizando la misma variable para los tres períodos: miles de puestos. La gestión Milei acumula la caída más pronunciada (−68,74 mil puestos en apenas 24 meses), superando incluso la pérdida registrada durante la gestión Macri (−45 mil en 4 años). El Frente de Todos logró una recuperación parcial de 38 mil puestos, insuficiente para compensar la destrucción anterior.

Que la Ciudad, con su estructura orientada a servicios, registre la mayor caída absoluta de su historia reciente en este período refleja el impacto del ajuste del gasto público y la retracción del consumo urbano sobre sectores de alta densidad laboral: comercio minorista, gastronomía, cultura y transporte.

La economía productiva argentina en el primer cuatrimestre de 2026 presenta un cuadro de recuperación estadística parcial —traccionada por insumos básicos, química y refinación— que coexiste con un deterioro estructural del tejido industrial, del empleo registrado y de la actividad comercial en los principales centros urbanos del país.

Los tres indicadores que mejor resumen la situación real son: una UCII nacional del 59,8% insuficiente para atraer inversión productiva; la pérdida de 310.930 puestos registrados desde noviembre de 2023; y el cierre de más de 23.000 unidades empleadoras, equivalente al impacto de la pandemia de 2020 en apenas 26 meses.

En la Ciudad de Buenos Aires, la pérdida de casi 69.000 puestos formales y la vacancia comercial superior al 30% interanual muestran que el ajuste tiene una geografía concreta: calles y barrios donde la retracción del consumo y del empleo se vuelve visible y cotidiana.